2020年是“房地产金融审慎管理”元年，房企“三道红线”出台后传统债券融资明显缩量，股权融资和ABS则是逆势而上，不同类型融资渠道差距较大。那么2021年房企开年融资的表现如何？本文以“三道红线”为主线，分析了2020年全年及2021年年初房企融资走势，并对未来的融资方向进行预判，希望对行业有所帮助。本期公众号为大家分享来自中指研究院的文章《2021年房地产金融趋势预判》。

“三道红线”导致房企渠道融资分化

2020年疫情对国内经济冲击较大，其中影响最直接和深刻的就是房地产“三道红线”的融资新规。新规实施后，房企融资发生明显转折：

1.股权融资：四季度房企扎堆港股IPO，增发募集资金；

2.信用债：全年规模增长16.5%，8月后明显下降；

3.海外债：全年规模减少21.4%，8月后明显下降；

4.信托：全年规模同比下降10.9%，8月后明显减少；

5.ABS：全年规模同比增长8.4%，四季度激增。

2021开年房企抓住窗口期积极融资
2021年初融资动向：

2021年初融资动向：1月份信用债和海外债井喷，房企融资成本分化日益加剧。

2021房地产金融趋势预判
长期来看，房地产周期属性逐步淡化，房住不炒仍是“十四五”政策底线：

1.境内融资方面，2021年房地产融资仍然处于收紧状态，在三道红线试点范围有望扩围的背景下，房企境内信用债融资规模预计将呈现小幅增长，房企融资成本将保持稳定；

2.境外融资方面，预计2021年房企海外发债“只能借新还旧”的政策仍将持续，受疫情影响，欧美等国家实行持续宽松的货币政策，海外流动性较为充裕，2021年房企境外融资成本有望进一步降低。

结语

2020年，受“三道红线”新规影响，房地产企业融资渠道分化明显，股权融资和ABS倍受青睐；稳健型企业融资优势凸显，融资成本显著低于平均值。未来，房地产金融政策将维持偏紧状态，同时“三道红线”有可能扩围，房企应注重现金流管理，积极调整杠杆水平，拓展多方融资渠道，提升自身抗风险能力。